踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报(bào)告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了(le)今年一季(jì)度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十(shí)大股东(dōng)却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本(běn)基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投(tóu)资(zī)基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前(qián)公告(gào)披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三六零私募(mù)基(jī)金拟将其(qí)持(chí)有的(de)对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应(yīng)的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外(wài)投资(zī)进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调(diào)不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面(miàn)值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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