用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云(yún)服(fim医学上是什么意思ú)务转型第二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下(xià)滑。与(yǔ)此对应的是(shì)，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步(bù)大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友(yǒu)网络股价(jià)为(wèi)21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单(dān)季(jì)最(zuì)大(dà)亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网络(luò)4月(yuè)28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一(yī)季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的(de)年报(bào)显示，2022年(nián)公司营收(shōu)92.62亿(yì)元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在(zài)2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点之(zhī)后，用友网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下(xià)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)之后，用友网络股价就总(zǒng)体(tǐ)上呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在(zài)2022年股价大跌前，用(yòng)友网络在股价相对(duì)高点进行了定增融资。此次定增吸引了(le)不少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为活跃的(de)私募大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩(jì)明显不(bù)及市场预(yù)期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季(jì)报(bào)净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用(yòng)友网络(luò)im医学上是什么意思的股价从(cóng)2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年(nián)9月的(de)16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫(wèi)东的(de)总持(chí)股数，也(yě)从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度(dù)末退出(chū)前十大股东，在此期间，其(qí)减持(chí)数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价大(dà)跌。

　　云(yún)服务转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务企业的会(huì)计(jì)电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云(yún)服(fú)务业务，引(yǐn)领中国(guó)企业级服务市场。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，公(gōng)司2020年(nián)进入新(xīn)的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营全球领先的企(qǐ)业云(yún)服务平台(tái)。

　　2015年，用(yòng)友网络(luò)正(zhèng)式发布(bù)了完全基于互联(lián)网架(jià)构的(de)企业互(hù)联网(wǎng)开(kāi)发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领域云(yún)上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一个阶段的(de)”用(yòng)友云”面世、云平(píng)台(tái)及(jí)领域服务快速发展，第二(èr)个(gè)阶(jiē)段的统一底座和(hé)服(fú)务融合。2022年(nián)8月(yuè)，经过6年(nián)的规模研(yán)发和持(chí)续迭(dié)代(dài)，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占(zhàn)比来看，用友网络(luò)云服务转型取(qǔ)得了(le)较大成(chéng)功。im医学上是什么意思p>

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同(tóng)比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为(wèi)公司主要收(shōu)入来源并(bìng)继续扩大收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从(cóng)高(gāo)端市场份额来看，用友(yǒu)却还是(shì)没(méi)有(yǒu)多(duō)大突破。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软件发展白(bái)皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中(zhōng)用(yòng)友市占(zhàn)率达到40％。但(dàn)在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场(chǎng)曝出华为将(jiāng)在4月启用自(zì)己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接(jiē)跌(diē)停。尽管华为(wèi)目(mù)前仅为自(zì)用，并不一(yī)定会面向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严(yán)重不足，也反应了其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶段(duàn)，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利润也(yě)在同时逐年(nián)增长，且增(zēng)幅远高于(yú)营收增(zēng)幅。对应到股(gǔ)价上(shàng)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以说(shuō)是(shì)踏步不前，净(jìng)利润却大幅下(xià)跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王(wáng)文(wén)京(jīng)在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是(shì)有(yǒu)很大的(de)提升空间(jiān)。但从(cóng)目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第(dì)二(èr)阶段，道阻且(qiě)长。

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