为(wèi)了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型(xíng)的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控(kòng)制关(guān)系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市(shì)场交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续(xù)的(de)合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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