投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们(men)在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸了英伟达(dá)概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今年一季度的(de)业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据(jù)中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如(rú)何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机(jī)会的(de)投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在(zài)内(nèi15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸)的众多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业(yè)务快速(sù)增长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等(děng)利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时(shí)候要选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的(de)跟风(fēng)炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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