北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　邵阳学院是几本大学rong>专业(yè)机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整邵阳学院是几本大学体还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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