北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投资(zī)人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的(de)投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基(jī)金(jīn)首席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的(de)现(xiàn)场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资(zī)对象均为中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没(méi)有(yǒu)问(wèn)题的(de)。相(xiāng)较于投资美国而言，投资(zī)中国可(kě)以让你用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这即(jí)便有一(yī)些(xiē)不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司(sī)的价(jià)值(zhí)判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名(míng)第一的分(fēn)别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物(wù)行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上(shàng)市公(gōng)司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值(zhí)相对(duì)行业(yè)平均值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴(bā)菲特的(de)持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时(shí)也在重(zhòng)金(jīn)押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的(de)百年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属行家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕(xíng)业滚动市盈率，所以或(huò)还需要(yào)等(děng)待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露(lù)杏仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股(gǔ)票(piào)，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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