五(wǔ)一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了第一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而(ér)2024年房价会继续下跌吗已。现在来看(kàn)，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的(de)资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会(huì)令(lìng)其(qí)成本抬升(shēng)，银行(xíng)的(de)经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美(měi)国(guó)政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行(xíng)动，再次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，避(bì)免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可能出现的债务违约(yuē)。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债(zhài)违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他(tā)高(gāo)级(jí)议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政府(fǔ)债务已(yǐ)逼(bī)近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意(yì)味着负(fù)债率约达(dá)130％。美国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美(měi)元化(huà)浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新(xīn)来(lái)还(hái)旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出(chū)口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲(pí)乏。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)对中(zhōng)国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实(shí)时全球经济(jì)数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和(hé)的(de)衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债(zhài)务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就要有还(hái)，借钱的(de)时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次(cì)日即(jí)大幅(fú)回落，反弹大(dà)概(gài)率已经结束了。从(cóng)月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数(shù)局(jú)部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来(lái)下(xià)跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大(dà)幅(fú)反弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向(xiàng)下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经触及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很(hěn)可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看(kàn)，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月(yuè)以来已经盘2024年房价会继续下跌吗整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也(yě)不(bù)会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球(qiú)的(de)一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危(wēi)机在哪里？怎么(me)还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头(tóu)一直都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金(jīn)融危机一直没(méi2024年房价会继续下跌吗)有出(chū)现，每当你认(rèn)为(wèi)它(tā)要(yào)出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回(huí)不来(lái)，那么(me)我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们(men)都会(huì)回来，你誓(shì)死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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