全(quán)球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水持(chí)有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降至22为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果3.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季(jì)度还(hái)减持了(le)其特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引(yǐn)投资(zī)者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地(dì)区的政策(cè)制定者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观(guān)望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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